A股再次暴跌之后该去向何处

缘起:

自从上周发布了《暴跌双降后—A股何去何从》,并给出了本周A股巨幅震荡,死守3800,围绕4000点上下200点震荡,下周有可能去向3500的预测后,本周电话、微信不断,看到了各种谣言,解释了各种政策,还帮朋友忙看了N多股票;也受到了各种攻击、谩骂和责难。朋友中有说我是史上最大的空头,乌鸦嘴、扫把星、对抗党和政府、对抗习大大中国梦;甚至有个多年好友,在某天抄底被套牢后,暴怒下把我拉黑,只因为头一天咨询我的时候被我不幸说中了结局。

周围每个人都满怀希望的热切盼望着,政府会救市,股价再创新高,多多赚钱;所以没人爱听要慎重,不要轻易抄底,轻易搏反弹,我也希望朋友们都赚钱,但真的会吗?

笔者不炒股,所以完全没有心理预期,既不看多,也不看空;由于兴趣爱好和工作关系,近年来非常关注中国经济整体情况和进行数据分析。IT和数据从业背景,让笔者相信数据可以反映一切,只有数据是真实的。

去年7月,开始建议身边的朋友买股票,告诉他们股票明显属于被低估的资产,身边的老股民都觉得我疯了,熊市炒股不是有病嘛。到了11月建议朋友去买银行股,人家还觉得我是傻子,于是写下了《买理财不如买银行》等一系列文章。今年6月2日5000点隐现,开始感觉到风险的味道,开始劝着收获颇丰的朋友们离场,又被人说成傻子,于是写下了《5000点牛市何去何从》。一年内,我从看多的傻子变成看空的傻子,干脆说说傻子怎么想吧。

情况:

先让我们看看发生了什么。

周一,震荡10%,走出了VVV行情,靠卖盘死守住了3800。

周二,又是精彩的3800攻防战,全天震荡9%,尾盘拉高,走出6年最大单日涨幅,“全世界”欢欣鼓舞,国家队救市言论甚嚣尘上,“帝国主义亡我之心不死,7月1号庆祝党的生日,克强同志关门打狗全歼美国空军”的论调开始出现在很多股票论坛,不管其言论多么可笑,内容数据多么荒谬,还是很多人确信无疑;所有人都认为会第二天高开高走,被套的等着解套,还有更多的人准备借钱进去抢反弹。

周三,果然高开,走出一条缓慢的柔和弧形,但在尾盘再次给满怀希望的人们一个响亮的耳光;全天震荡6.4%。

周四,不出意料的3800攻防,W波形,7%振幅。

周五,全天震荡7.61%;走出一个半V字形,3800意料外的没有守住,最低3629,收于3680。

自今年5月8日4152.98开盘至6月12日5177.97,大盘一个月上涨1024.99,上涨24.68%,截止本周五收盘的3680,15个交易日下跌1497.97,下跌28.93%.以周一4289.55的开盘价,周五3680的收盘价计算,本周跌幅14.19%。但如果除去周五一天,周四收盘于3912.77,跌了8.78%。而蓝筹股本周跌幅并不明显,遭殃的主要是前期快速上涨了几倍的,又没有相应业绩支撑的小盘股。某只朋友手中的行业龙头,截止周四比周一已经跌去30%,要想涨回去,需要涨41.67%。5天5个跌停,对比周一,本周已经损失惨重。

上周我文章中曾经提到,未来两周的主题就是降杠杆、和降仓位;也是为什么笔者预计会出现巨幅震荡和阶段性台阶为3800、3500的原因,但每日超过7%接近10%的巨幅波动,仍超出笔者预料。

分析:

首先作为投资你需要明了谁是你的交易对手,在中国这样一个以散户为主的市场,以笔者愚见,由于资金的规模考量和对短期业绩的要求,你的交易对手其实主要是基金和券商的自营盘。

券商自营盘的结构我们无从得知,那让我们看看基金吧。

2014年末中国股票型基金规模达13142.02亿元,同比增长18.08%。2015年1月1日至2015年6月30日,主动管理的股票型基金平均上涨55.86%,指数型基金平均上涨38.71%,混合型基金平均上涨42.39%,债券型基金平均上涨7.04%。从基金发行市场来看,上半年基金发行可谓火爆,共有466只基金成立。

2014年12月30号,开盘3160,最高点3190,最低点3160;今年3月30日,开盘3710,最高3795,最低3710;今年6月30日,开盘价3998,最高价4066,最低价3993。(为什么会选取30号,因为基金一般季末最后一天会冲业绩)。

截止到本周四,笔者根据天天基金网公开数据随机抽样进行了测算,由于采用随机方式,抽样不一定全面和准确,仅供大家参考。

据天天基金网资料:现有共718支股票基金;成立1年以上的有545支,成立6个月以上的有582支,成立3个月以上的有621支,成立一个月以上的有674支。

最近一周,跌幅在0-32.80%;近一个月跌幅在0-45.16%;近3个月涨27.37%-跌24.06%;近6个月涨145.88%-跌16.25%,其中只有12支基金下跌,前400支基金涨幅超过25%;近一年所有基金全部上涨,前500支基金涨幅超过50%,最高的涨了185.91%。

根据2014年12月31号的基金公告数据,去年末持有人结构中,机构持有份额平均约在20%-30%,其他为个人持有。

根据今年已经公布的基金数据,其中在今年头3个月,几乎所有基金都面临了巨额赎回,当然也有大型、业绩好基金的经历了巨额申购,总份额变动数根据基金规模大小和业绩好坏不同,由增长数倍以上到下跌50%以上。但目前基金6月30日的平均净资产远超去年14年12月31日,平均是去年12月31日的1.5-2倍之间。据此估算,股票型基金总体规模在2-2.5万亿之间。

一只基金持仓一般不会超过30支股票,根据公开持仓数据推算,在今年3月31日,其平均仓位在50%左右,与去年末其实变化不大,甚至略少于去年末的持仓水平。据此可以推断出,其实后来的暴涨行情,特别是5月初的暴涨,也是大多数基金当时始料未及的。根据公开报道,截止上周末基金平均持仓在84%,这个仓位明显过重。在下行的可能性下,减低仓位、对冲风险、获取既得收益,应对可能到来的赎回就成为必然。而最好的办法就是在指数相对稳定的情况下,巨幅震荡。

目前看来,基金投资者相对股票投资者更加理性和长线,加上机构投资者并不会在这个阶段急于赎回,只要仓位能降到6成以下,基本就是安全的。至于这个过程中指数会如何变动,有经验的股民朋友,可以根据以上数据自行计算一下。

杠杆风险:

这轮牛市,正如笔者前文所述,开始还是改革的预期对股票市场低估值的修复,中期为降息带来的资产重新配置,末期,尤其时5月8日至6月12日,股指暴涨千余点,1月的增幅近25%,则是巨大的盈利心理预期,裹挟着巨大资金量的高杠杆作祟了。

除两融外,还有各种高杠杆,通过各种渠道进入了股票市场,而此次暴跌也始于证监会出于控制风险角度的控制场外配资。

经过本周的巨幅震荡调整,5倍以上的场外配资损失殆尽,3倍以上杠杆,恐怕也所剩无几,以上的情况,基本都是被强制平仓出局,所有损失都由投资者自行承担了,对股价确有影响,但说对金融系统造成冲击,恐怕言过其实。

下面就不得不说说两融了。

几乎所有券商分析师都在说,两融风险巨大,随时有全面爆仓危险,威胁金融稳定。我们来看看数据怎么说,截止周四两市融资余额为1.98万亿,;目前指数位置与3月底趋同,3月底融资余额14939.16亿元;去年底指数在3200点,年末融资余额10172亿元。援引《央行2015金融稳定报告》,融资业务有两个特点:一是融资余额向高净值个人客户集中。截至年末,有融资余额的客户接近百万,其中,机构客户2 375名,融资余额仅占全部融资余额的7.3%;信用账户资产超过500万元的个人客户融资余额超过6 000亿元,占全部融资余额的比重超过60%。二是担保物以大盘蓝筹股为主。截至年末,担保物总价值约2.7万亿元,其中沪深主板股票占担保物总价值的73.8%。三是融资融券总体杠杆水平不高。截至12月末,证券公司资产负债率69%,杠杆水平3.26倍;客户信用账户资产总额2.72万亿元,负债总额1.03万亿元,整体负债率为38%。

再看看本周作为抵押物的大盘蓝筹股,以银行、两桶油、中移动、中联通为首的大盘蓝筹,银行的跌幅在10%,两桶油逆势上涨,联通与周一收平。虽然融资余额比起去年年末增加了近一倍,但只要证券公司没有向不符合条件的客户融资融券、违规为客户与客户之间融资提供便利等,加之本周证监会多项针对融资融券的利好政策,融资盘的杠杆情况,确实存在风险,但只要不出现大量强平的情况。恐怕也没有那么危言耸听。

崩盘:

这几天以券商分析师为首的崩盘论甚嚣尘上,对此笔者有不同的看法。认为这次股市下跌会对整个金融系统产生一定影响,但不认为股市的下跌会对银行业和证券业产生巨大崩盘风险。那些提出股市下跌会对银行、券商产生巨大影响的券商研究机构,说起风险无外乎在两融和股权质押。

证监会不是有大数据系统吗?金融风险不是有严格监管程序吗?为什么所有人都在猜测到底市场是什么样?现在到底还有多少所谓场外配资,具体有多大风险,为什么一周了不能查清楚。融资都在券商手里,如果没有违规发放,都是专业投资者,为什么会有风险。而作为专业投资者,特别是高净值客户,他们都有风险处理能力,而且应该意识到这种风险是必须自己承担的,为什么还会崩盘!为什么高风险偏好的高净值客户,采用高杠杆博取盈利,自己造成的损失,输了需要政府救助?除了天天空喊的规模风险,请给出你们的数据模型;如果有,是多少,离崩盘多远、该怎么救;不要只喊巨大影响好不好。你们不是分析师吗?你们不是有数据系统嘛!如果真的有人能算出来,请根据自己的数据参看《央行稳定金融报告》的银行业、证券业压力测试;去真正评估风险,处理风险。

至于股权质押,那都是大股东的事情,没有金融机构是傻子,跌了不要求追加抵押物,更没有金融机构傻到让大股东质押自己手里所有股权。就更别提大概30%-50%的质押折让了。而且,5月8日的股市也只有4000点,这一个月大股东都忙着减持,又有多少人进行了股权质押呢,如果4000点也有风险,当时是谁喊的改革牛国家牛呢。

还有种说法,就是股市崩盘会影响民生,降低普通百姓的生活质量,威胁下半年经济数据。那我想请问,牛市这6个月,经济有起色吗?消费有增加吗?车市房市变好了吗?谁因为股市赚了钱,增大了开销拉动了经济。我想买部20万的车,突然发现放进股市加上杠杆,仅仅一个月后我就可以买台30多万的了,那我还买什么车。中国的股市从来和民生就是分开的,危言耸听、裹挟民意、欲意何为,那些说大多数人已经血本无归的,又是何居心呢。

8年前,股市从6100跌到1600,48块买了2桶油的,现在好好的,该买啥买啥,该干啥干啥;8年前买了建行,这次终于解套,然后又被套住的,唉叹一声,真是8年一个轮回,然后努力工作去了。老实人总是多数,生活总要继续。

短短两个月,涨的时候,4000点是改革牛刚起步;跌的时候,4000点就是股市即将崩盘,史上最大的金融危机来袭;国家必须出重拳救市,要快、要狠、要有力。你们真的是分析师、是经济学家么?你们的操守,你们用以判断的数据呢?

救市:

1.  首先,目前没有任何官方机构说过要进行救市,官方机构的统一说法都是关注金融风险,防范金融风险发生;所有救市论都来自于券商研究报告和财经媒体、各种论坛。券商的分析师们更是从开始的政府会救市,到政府需要救市,现在已经发展到政府必须救市了。都说中国已经到了生死存亡的危急关头。真到这时候了吗?已经有分析师喊出了“三个交易日内,市场或一扫颓势。从中国、美国股市的历史经验来看,除非出现大萧条、次贷危机级别的恶劣宏观情景,经历十个交易日里跌幅超过20%之后,市场离底部的平均幅度大约4.5%左右,已不远!而之后的反弹幅度平均至少在60%左右。”既然这样,你们一如既往的看好中国股市,还有那么大的增幅,按这原则应该是买买买,敢不敢公布你们这周从周一到周五的自营盘持仓变化。

2.  托市or救市:

笔者更愿意把政府的行为理解为托市,托市是什么,稳住目前的局势,使大盘不再继续下跌,控制金融风险,修复个股估值至合理区间;而大多数人是怎么理解救市的呢?政府必须救市,必须把股票拉起来,让我解套、让我赚钱、要不就是愧对天下苍生。这两者在心理预期和操作难度上天壤之别。

3.  政策分析:

这一周政策频出,基本都为了缓解恐慌,平复情绪,但恐慌的恐怕是基金和券商自营盘,谁也不肯被剩到最后买单,所以初始政策效果不大。

周中期意识到两融是关键,出台各项政策缓解两融压力,化解风险,但也没有起到太大的作用。

经过周五跌破3800后,终于抓住了问题的核心,防止大户持续不断的减仓和增加资金是关键,于是有了周六的紧急会议和各项政策。券商和基金被捆住了手脚,不再会有大量减仓,增加了资金供应,暂停IPO抽血;策略算是对症,疗效要看接下来的发展。另笔者好奇的救市政策的依据是什么,凭什么作出的决定,数据支撑是什么,未来发展的预计怎么样,数据依据是什么,作为权宜之计的政策什么时候退出、怎么退出。你救市也好、托市也罢,我们都能接受;但如果又是拍脑袋做出的决定,是我们决不能接受的。

4.  后续发展:

(1)  企稳:这当然是最好的选择,皆大欢喜,用一段时间消化融资盘,修复估值,化解金融风险。

(2)  下跌:这也是笔者疑问现有政策数据依据的地方,如果有数据依据,那就是说还有储备办法,知道底线在哪里,怎样守的住,如果下周还跌,万一跌破了3500的心理底呢,该怎么办。

(3)  上涨:如果所有人都觉得反正政府会救的,我就跟你堵单边了,反正你怕出事,以后跌了我就喊崩盘,你必须救我;再有巨量资金推动像某些券商说的涨60%,那中国股市就真的完了,谁还肯老老实实做人做事做实业,那才是金融危机的时候。

5.  问题:

(1)  政策抓住了痛点,但政策是否合规合法是个问题;如果我购买了券商上市公司的股票,该券商违法违规经营,证监会根据相关法律怎么处罚都可以;但在4500点以下以7月3日仓位为准自营盘不减持,谁给你们的权利,依据的又是什么;今年券商的半数以上业绩来自自营盘,那作为小股东,证监会你不该保护我的利益嘛,我的损失谁来承担呢。我出钱投资个小贩卖水果,低买高卖赚利差我们分,只要我们守法就行,小贩不守法你可以抓他罚他,现在市场西瓜3.6,你说市场西瓜4.5以下你只能买,不能卖,凭什么,谁来保护我这个投资人呢。

(2)  基金公司就更是问题,券商不减了,基金减不减,能不能做到700支一起不减,就算做到700支一起不减,那如果基民要赎回你有钱吗?那么重的仓位,不减哪儿来的钱。还是准备只开放申购暂停赎回,那成什么了。打开限购基金申购,暴涨的时候我们当然愿意买,现在呢,恐怕未必;至于加快偏股型基金发行、完成新增资金减仓,5月中旬后新购偏股型基金的同志们恐怕都亏了不少吧,很多是和我父母一样的老大爷老大娘被忽悠的吧,你们真要让他们买嘛!真能对他们负责而不是对自己的业绩和奖金负责吗?

(3) 暂停IPO可以理解,为了止血,暂缓发行也没问题,但已经缴款的IPO退款,网上申购资金7月6日解冻,网下申购资金7月6日退回;是否矫枉过正了?光止血不是办法,想办法输血,更重要的是让病人恢复造血才是关键。

(4)  谁都知道股市是看资金面的,本次暴跌也始于冻结6万亿打新资金的没有回流,不知所踪;能不能搞清楚这些钱去哪儿了,为什么没有回来。券商的1200亿,在这特殊阶段对稳定局面,稳定大盘,稳定蓝筹和融资融券筹码,确有重大意义,但未来的新增资金在哪里?能不能持续跟上,能跟上多少都是疑问。

有心的朋友可以依据公开数据算算去年11月至今,累积有多少资金入市,其中消耗了多少,机构和大股东减持多少,券商自营盘和基金获利多少,另外有多少个人投资者获利离场,里面还剩多少;再参考下历史数据,维持下去够不够,要推高20%是多少资金,要推高60%,又得多少资金增量。

(5)  有人赌赢了政策,欢欣鼓舞。非常时期、用非常手段没有错,但采用非常手段前有没有深思熟虑,是不是不采取非常措施局面就无法收拾。如果是,政府是好样的,挽狂澜于既倒。如果不是呢?这还是不是依法治国、依法治市,除了赌赢了的人欢欣鼓舞,能给剩下的人多少信心,多少宽慰呢?能给老老实实做人,勤勤恳恳做事的人多少信心,多少宽慰呢。

6.  善后:

此次事件是否该引起政府对股票市场足够重视,建立完备数据监管、分析、预警体系;改变事后监管、动作缓慢、动则拍脑袋的监管方式。

建立信心永远是最难的,毁掉只在顷刻之间;事已至此,能不能吸取教训比谁来承担责任更重要。如果市场变成赌场,不管谁是庄,都没有最后的赢家,都是及其危险的。

关注:   

周一股市在3800激烈攻防的时候,可能很多人都忽略了一条重要消息,6月29日,国家发改委召开了“发挥企业债券融资功能,促进经济平稳较快发展”电视电话会议。这应该是近年来发改委高层关于企业债最重要的一次讲话,其所释放的政策信号也值得高度关注。

从网传的讲话全文来看,发改委副主任连维良提到,“最近几年,国家发改委核准的企业债券规模增长的很快,去年发行规模达到了8461.98亿元,目前存量接近4万亿。这里面,城投债占了很大的比重,存量超过了2万亿。” 他指出,到目前为止,企业债券还没有出现违约事件,企业债券的刚性兑付还没有打破。对于今年企业债券本息兑付工作,请各级发改委高度重视,不能发生资本市场违约事件,进而影响整个区域信用环境及企业后续融资大局和国家金融稳定大局。此外,连维良还表示,未来会大力推广项目收益债,而且发改委还在研究在更多领域出台专项债券指引。

去年年底43号文的出台一度让市场认为平台融资模式即将终结,而随着中国经济的放缓,发改委近来频频发文放宽企业债的发行限制。结合人民日报对债市的呵护,有分析认为,政府的重心可能正在向债市倾斜。

据网传全文,最大的改变有以下几点:1、必须刚性兑付,不许违约;2、放宽发债门槛,对优秀的发债企业取消指标限制;3、取消或减少城投债和政府经济指标的挂钩;4、提高募集资金占项目总投资的比例;5、允许符合一定条件的企业使用不超过40%的募集资金用于偿还贷款和补充营运资金;6、企业债券可以”借新还旧”;7、募集资金投向变更程序大大简化;8、适度调整对发债企业的财务指标要求;9、是明确对连续发债项目的时间间隔要求;10、积极支持城投企业参与PPP项目,发债融资;11、继续鼓励债贷组合等金融创新;12、是鼓励发行可续期债券。加上上半年支持重点领域、重点项目建设的专项债券,发挥债券融资对实体经济的支持作用的目的一目了然。

笔者把这些改变简单总结为:调标准、扩规模、降成本、简手续、控风险、保刚兑。如果真的可以保证刚兑,那么在股市暴跌后,新的无风险利率就再次来临,上半年是股市,下半年恐怕会变成债市。

上半年股市过于火爆,对债市特别是企业债还是有很大影响的;资金的逐利性决定了其必然去向收益高风险低的地方。在目前股市暴跌的情况下,如果企业债特别是城投债变成新的无风险利率,恐怕会引起大量资金的追逐。仅以去年的发行规模计算,扩容后的企业债权市场就要吸引过万亿的资金,此消彼长下会不会出现股债双牛,让我们拭目以待。

笔者仍是坚持自己的观点,下半年政策调整,从上半年的单纯货币政策向财政政策为主,货币政策为辅转变;各级政府发力增加支出、城投发债加大建设、推进PPP、撬动银行杠杆;必然成为大势所趋。

未来:

笔者判断,今年下半年,整体工作重心一内一外,一短一长。对内是,财政发力、货币辅助的稳增长,保证GDP增速,这才是最大的防止金融风险、保证民生,也是短期目标。对外则是加强一路一带经济合作,推进人民币SDR;如果人民币顺利进入SDR,未来可以结合一路一带,依靠对外投资获取收益,实现过剩产能转移,进而完成国内工业转型升级;这是长期战略。

对于股市,如果你相信股市是由资金推动的,我们继续探讨;如果不是,您可以关闭这篇文章了。

下半年财政发力迫在眉睫,且经过这两个月的一次暴涨暴跌,未来股市再有巨量资金进入,几乎已不可能。有此教训,投资者也会开始真正关心企业价值,看微博、听消息炒股的现状也许还很难改变,但人们会变的更谨慎。希望以后不会再有人考虑,一个自己完全不了解的企业,一只短时间内已经从最高点跌去6成,但仍有500倍市盈率的股票,在明显的下跌通道中该不该去抄底。

笔者不同意某些券商说的,国家救市后,短时间内股市会出现巨幅反弹,反弹幅度平均有60%左右,那意味着短期A股要站上6000点,一个在没有任何巨大变化,一个月内上涨25%,后一个月跌去30%,然后反弹60%的,不是股市,是彻彻底底的赌场,那一定会出现劣币驱除良币,股市的融资功能何在,中国股市就真的没希望了!

所以接下来,不管是行政手段也好,其他手段也罢,稳定才是主旋律。修复估值容易,修复人心难,去除赌性更难。经此一次,希望人们更理智一些,真正关心企业的经营、发展;你买的不是股票,是个你信得过的企业,是你自己的未来,

感悟:

说这次暴跌是股灾也罢,回调也罢,每个人都像打了鸡血,每个人要站队,非我族类必群起功之。谣言满天飞,阴谋论、战争论满天飞;理性的声音越来越小,战斗的激情飞扬,骂街的斗志飞扬。赚钱了的,绝不肯走,要一直赚下去;赔钱了,必须要国家接盘,把股价给我拉回去,凭什么别人赚钱不让我赚,必须让我赚下去,一直赚下去!谁管市盈率、谁管企业的真实经营状况,谁有没有人在炒货,估值是不是合理,反正我赚钱就行,赚的越快越好,越多越好。总之国家接盘,必须让我赚钱,而且是躺着赚钱,要不就是愧对普天下的国人。喊了这么多年的市场经济、法治建设、入市有风险、买着负责呢???

股市是个投资的渠道,大家用以分享经济的成长,进行资产保值、增值,抗通胀、为养老;但目前中国其实很多人并不适合在股市中投资。站在投资的角度,永远第一优先考虑的是减少风险,因为风险和收益的对等原则,你也就很难获得最大收益;我们呢,要不觉得自己是技术大神,要不就相信微博、论坛、QQ里的各种“内幕”消息。买呢就一定要在最低点,卖就必须在最高点,永远要获得最大收益;否则就顿足捶胸后悔不已。这是在投资吗?

结尾:

笔者曾很有幸工作于联想系企业,对柳总一直怀着深深的敬意,包括此次联想控股选择香港作为上市地点。最后以柳总在香港的答记者问作为本文结局。

Q:请问柳总,您对A股长线比较看好的背后逻辑是什么?

柳传志:咱们国家在怎么用好金融、怎么能让资金更好地给企业助力这个问题上,一直是国家领导层面,所谓顶层设计,要考虑的内容。上次李克强总理特别谈到了要把居民储蓄更好地转移到投资方面去,这个话真的是一针见血。投资方面,股市肯定是一个重要方面,股权投资也是一个方面。在股市上尽管现在有很多泡沫,比如说国内有些投资者会带有点博彩心理,像赌博似地对待所买的股票。而股市的本质本来是希望好的公司拿到资金做得更好,然后被投资人认可以便能拿到更多的钱,本来这是一个正常的逻辑。但是这个逻辑有没有实现呢?

国家还有很宽松的政策余地,比如批准制改为注册制,然后非常严格监控、非常透明,理性投资者力量增强等等,都会能做到。今天香港能做到的,国内一定能做到。只不过确实还要有一段改正的时间。首先是领导层的决心和管理层无私的状态,现在我相信能够做到。股市到后来的情况是,泡沫该破灭的破灭,好的企业该起来就起来。我们在香港这些年有很深的印象,97、98年,香港联想集团一路往上走的时候,香港大市并不好,股市非常不好,可是跟我们真的没有什么关系,只要业绩坚挺,你就大幅度往上走。而我就怕业绩跟股价完全脱钩,完全被其他因素所左右,那我觉得比较可怕。所以,我跟朱总当时商量把这个定为选择在哪上市一个重要条件之一。

后记:

过去的一个月里,我预言对了股市里面发生的一切,却几乎得罪了所有亲朋好友;赌赢了十余顿大餐,却眼见身边的股民掏光了利润开始赔钱;天天在怀疑的语气、眼神中辨析谣言,解释看法,凭白操心受累受人白眼。浮躁的社会,最难测的是人心,最难克制的是欲望,最可怕的是赌性。随着时间的推移。那种吞噬我的无力感愈发强烈;痛下决心,自此文后,就此封笔,不再论市。(本文首发钛媒体)

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